Očekuje se da će ponuda i potražnja suočene s neusklađenim cijenama čelika doživjeti krug povećanja

Tijekom praznika Proljetnog festivala, međunarodna roba predstavljena sirovom naftom i londonskim bakrom pokazala je sveukupno snažnu izvedbu, dok su podaci o domaćem turizmu i filmskim blagajnama također pokazali snažnu izvedbu, što je navelo tržište da zadrži optimistična očekivanja za domaće spot cijene čelika nakon praznika. Dana 18. veljače, promptno tržište čelika otvorilo se dobro kao što je planirano, ali terminske cijene armaturne šipke i toplovaljane zavojnice pokazale su trend visokog otvaranja i niskog zatvaranja prvog dana trgovanja nakon praznika. Na kraju su glavni ugovori armaturne šipke i toplovaljane zavojnice zabilježili pad od 1,07%, odnosno 0,88%, s unutardnevnim amplitudama većim od 2%. Za neočekivano slabljenje fjučersa čelika nakon praznika, autor smatra da bi glavni razlozi mogli biti posljedica sljedeće dvije točke:

Oporavak tržišta dionica je oslabio

Gledajući unatrag na tržište od početka godine, i armatura i A-dionice dvije su vrste imovine na koje su uvelike utjecali makroekonomski čimbenici. Cjenovni trendovi njih dvoje odražavaju snažnu korelaciju, a A-dionice jasno zauzimaju dominantan položaj. Od početka godine do početka veljače, Shanghai Composite Index nastavio se prilagođavati, a fjučersi armaturnih šipki su ga slijedili, ali je veličina bila mnogo manja od burze. Otkako je Shanghai Composite Index dosegao dno 5. veljače, tržište armature također se stabiliziralo i oporavilo, s manjim skokom od tržišta dionica. Od 5. veljače do 19. veljače, Shanghai Composite Index porastao je za ukupno 275 bodova, a nakon brzog oporavka u posljednje vrijeme, približio se snažnoj razini pritiska od 60 dana. Porastao je otpor nastavku proboja u kratkom roku. U tom kontekstu, fjučersi na čelik nastavili su slabiti uz zamah A-dionica, a kratki nalozi koji su bili smanjeni i izašli prije praznika su se zbrajali, uzrokujući da se tržište okrene s rastućeg na padajuće.

Ponuda i potražnja su u dvostrukom slabom stadiju

Trenutačno je potrošnja čelika još uvijek izvan sezone, a uz utjecaj praznika Proljetnog festivala, potražnja za čelikom još uvijek je na najnižoj točki ove godine. Na temelju prošlih iskustava, ukupna zaliha čelika nastavit će se sezonski gomilati u sljedećih 4-5 tjedana. Iako je trenutna zaliha toplo valjanih zavojnica i armature relativno niska iz perspektive gregorijanskog kalendara, ako se uzme u obzir faktor Proljetnog festivala, odnosno iz perspektive lunarnog kalendara, najnovija ukupna zaliha armature i prebrojano iznosi 10,5672 milijuna tona, što je povećanje od gotovo 9,93% u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Pritisak na zalihe toplovaljanih zavojnica nešto je manji, s posljednjim ukupnim zalihama od 3,885 milijuna tona, što je povećanje od 5,85% na godišnjoj razini. Prije nego što se doista pokrene potražnja i potroše zalihe, velike zalihe čelika mogu spriječiti povećanje cijena. Od prethodnih godina, rast cijena čelika nakon Proljetnog festivala obično je vođen makro očekivanjima, a ne temeljnim pokazateljima, a očekuje se da ni ova godina neće biti iznimka.

Iako fjučersi čelika nisu dobro startali prvog dana trgovanja nakon praznika, autor ipak ima pomalo optimističan stav prema kretanju cijena čelika, posebice armature, u kasnijoj fazi. Na makrorazini, u trenutnom kontekstu sveukupnog pritiska na gospodarski rast, tržište ima snažna očekivanja za provedbu makroekonomskih politika. Kratkoročno, s relativno ravnim osnovama, očekuje se da će snažna očekivanja postati glavna logika tržišnog trgovanja. Na strani ponude i potražnje, ponuda i potražnja čelika postupno će se oporaviti nakon praznika, a pozornost treba obratiti na brzinu oporavka ponude i potražnje. Razlika između to dvoje mogla bi u budućnosti postati fokus tržišne duge i kratke igre. Iz perspektive lunarnog kalendara, trenutna tjedna proizvodnja armature manja je za 15,44% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, a tjedna proizvodnja toplovaljanih kolutova veća je za 3,28% u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Prema izračunima, trenutna profitna marža armaturne šipke i toplovaljanih zavojnica proizvedenih postupkom direktora čeličane